Kirjoituksessa avataan sarjayhdistelijän liiketoimintamallia, sekä kerrotaan lyhyesti, millaisille yrityksille sarjayhdistelijä ostajana voisi olla kiinnostava vaihtoehto.
Sarjayhdistelijän liiketoimintamalli
Sarjayhdistelijän eli ”compounderin” liiketoimintamalli perustuu yritysostoihin. Yhtiön liiketoiminnan ydinajatuksena on ostaa toistuvasti pieniä ja hyvää kassavirtaa tuottavia yrityksiä. Ostetuista yrityksistä saadulla kassavirralla ostetaan puolestaan uusia yrityksiä, mikä mahdollistaa jatkuvan kasvun. Kannattavilla yritysostoilla prosessi johtaa pitkällä aikavälillä vahvaan korkoa korolle -vaikutukseen. Mitä enemmän kannattavia yrityksiä omistetaan, sitä enemmän kertyy kassavirtaa, mikä mahdollistaa entistä useammat yritysostot.
Sarjayhdistelijä pyrkii kasvamaan orgaanisen kasvun ja jatkuvien yritysostojen kautta. Orgaaninen kasvu tarkoittaa, että omistetut yritykset kasvavat omalla toiminnallaan, kuten hankkimalla uusia asiakkaita, laajentamalla tuotevalikoimaansa, kansainvälistymällä tai parantamalla kannattavuuttaan. Orgaaninen kasvu ja yritysostojen kautta toteutettava epäorgaaninen kasvu ruokkivat toinen toisiaan. Orgaaninen kasvu tuottaa kassavirtaa yritysostoihin, ja yritysostot kasvattavat kokonaisuutta, mikä puolestaan lisää orgaanista kasvua.
Sarjayhdistelijä haluaa omistaa ostamansa yritykset pysyvästi, mikä erottaa sen pääomasijoittajasta. Pääomasijoittaja ostaa yrityksen, kehittää sitä tyypillisesti 3–7 vuotta ja myy sen eteenpäin tai listaa pörssiin. Sarjayhdistelijä pyrkii ikuiseen omistajuuteen ja juuri siksi osa yrittäjistä kokee sen paremmaksi kumppaniksi kuin pääomasijoittajan.
Sarjayhdistelijän johtamismalli on hajautettu, mikä erottaa sen teollisista ostajista, jotka yleensä integroivat ostetun yrityksen omaan brändiinsä ja toimintatapoihinsa. Sarjayhdistelijän omistamat yritykset jatkavat toimintaansa itsenäisesti omalla brändillään, yrityskulttuurillaan ja johtamistavallaan. Emoyhtiö ei puutu ostamiensa yritysten operatiiviseen johtamiseen. Sen sijaan se asettaa yrityksille taloudelliset tavoitteet, tukee strategisia päätöksiä, tarjoaa resursseja ja osaamista hallitustyöhön sekä luo uusia kasvun ja kehittämisen mahdollisuuksia.
Millaisille yrityksille sarjayhdistelijä sopii ostajaksi?
Sarjayhdistelijä voi ostajana olla kiinnostava vaihtoehto useassa eri tilanteessa olevalle yrittäjälle. Esimerkinomaisesti sarjayhdistelijä voi näyttäytyä kiinnostavana ostajakandidaattina ainakin seuraaville yrittäjätyypeille:
1. Tuoteosaaja – yrittäjällä on kehitettynä tuote, jonka edelleen kasvattaminen ja kehittäminen vaatii pääomia, joiden investoiminen yksin yrittämällä tuntuu turhan riskipitoiselta. Sarjayhdistelijä tuo mukaan pääomia ja osaamista sekä joustavan mallin, jolla hallitun kasvun riskit ja tuotot voidaan jakaa pidemmällä tähtäimellä.
2. Kasvaja – yritys on joko vahvassa kasvussa tai tällaiseen kasvuun on tunnistettu vahva potentiaali. Kasvu voi tapahtua kotimaassa tai ulkomailla – sarjayhdistelijä tuo molemmissa tilanteissa yhtälöön osaamista, verkostoja ja tarvittavaa taloudellista selkärankaa.
3. Sukupolvenvaihtaja – yrityksellä on vahva historia, mutta ei suoraa jatkajaa. Brändi ja omat tuotteet halutaan säilyttää, jolloin perheyhtiön tarina saataisiin jatkumaan. Sarjayhdistelijän kanssa perheyhtiön identiteetti säilyy ja omistusjärjestelyt saadaan toteutettua joustavasti myyjien mielipidettä kuunnellen ja kunnioittaen.
Antti Husa
Group General Counsel
Auroora Yhtiöt Oyj
Heli Laaksomaa
Group Financial Controller
Auroora Yhtiöt Oyj
Kirjoittajat työskentelevät Auroora Yhtiöt Oyj:n palveluksessa. Tamperelainen sarjayhdistelijä Auroora Yhtiöt Oyj listautui huhtikuussa Helsingin pörssin päälistalle ja hakee aktiivista kasvua yritysostojen kautta.